پایان نامه بررسی تأثیر سرمایه فکری و سرمایه در گردش بر عملکرد مالی شرکت¬های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

فهرست:

عنوان                                                                                                                                                صفحه

فصل اول: کلیات پژوهش                                                                                                        

1-1- مقدمه...........................................................................................................................................................................2

1-2- بیان مسأله...................................................................................................................................................................3

1-3- اهمیت و ضرورت انجام تحقیق...............................................................................................................................5

1-4- هدف­های تحقیق........................................................................................................................................................6

          1-4-1- هدف­های اصلی......................................................................................................................................6

          1-4-2- هدف­های فرعی.....................................................................................................................................6

1-5- سؤال­های تحقیق........................................................................................................................................................6

          1-5-1- سؤال­های اصلی......................................................................................................................................6

1-5-2- سؤال­های فرعی......................................................................................................................................6

1-6- فرضیه­های تحقیق......................................................................................................................................................7

          1-6-1- فرضیه­های اصلی....................................................................................................................................7

          1-6-2- فرضیه­های فرعی....................................................................................................................................7

1-7- مدل مفهومی تحقیق.................................................................................................................................................9

1-8- جامعۀ آماری، روش نمونه­گیری، حجم نمونه....................................................................................................10

          1-8-1- جامعۀ آماری........................................................................................................................................10

          1-8-2- روش نمونه­گیری.................................................................................................................................10

          1-8-3- حجم نمونه...........................................................................................................................................10

1-9- متغیرهای تحقیق.....................................................................................................................................................10

          1-9-1- متغیرهای مستقل...............................................................................................................................10

          1-9-2- متغیرهای وابسته................................................................................................................................11

1-10- استفاده­کنندگان از نتایج پژوهش......................................................................................................................11

1-11- تعریف مفهومی واژه­ها و اصطلاحات.................................................................................................................11

          1-11-1- تعریف سرمایه فکری......................................................................................................................11

                   1-11-1-1- تعریف کارایی سرمایه به کار گرفته شده..............................................................12

                   1-11-1-2- تعریف کارایی سرمایه انسانی..................................................................................12

                   1-11-1-3- تعریف کارایی سرمایه ساختاری.............................................................................12

        1-11-2- تعریف سرمایه در گردش.................................................................................................................12

        1-11-3- عملکرد مالی و ارزیابی عملکرد.......................................................................................................12

1-12- چهارچوب فصول آتی..........................................................................................................................................13

1-13- خلاصۀ فصل.........................................................................................................................................................14

فصل دوم: مبانی نظری و پیشینۀ تحقیق                          

سرمایه فکری

2-1- مبانی نظری...............................................................................................................................................................16

2-2- سازمان دانش بنیان و دارایی­های فکری.............................................................................................................17

2-3- تعاریف مختلف سرمایه فکری...............................................................................................................................18

2-4- ویژگی­های سرمایه فکری......................................................................................................................................20

2-5- اجزای سرمایه فکری..............................................................................................................................................21

        2-5-1- سرمایه انسانی........................................................................................................................................22

        2-5-2- سرمایه ساختاری (سازمانی)...............................................................................................................24

        2-5-3- سرمایه ارتباطی (مشتری)...................................................................................................................25

2-6- دلایل توجه به اندازه­گیری سرمایه فکری...........................................................................................................26

2-7- روش­های اندازه­گیری سرمایه فکری....................................................................................................................27­

2-8- اهداف اندازه­گیری سرمایه فکری..........................................................................................................................28

2-9- مزایا و معایب روش­های اندازه­گیری سرمایه فکری..........................................................................................29

2-10- مدل­های متداول اندازه­گیری سرمایه فکری....................................................................................................29

        2-10-1- مدل کارت امتیازی متوازن کاپلان و نورتون................................................................................30

        2-10-2- مدل اسکاندیا یا نویگیتور..................................................................................................................30

        2-10-3- مدل جدول سرمایه فکری (درخت شاخص سرمایه فکری)......................................................31

        2-10-4- مدل تکنولوژی بروکر.........................................................................................................................31

        2-10-5- مدل راهنمای دارایی­های نامشهود.................................................................................................33

        2-10-6- الگوی ارزش افزوده اقتصادی...........................................................................................................33

2-11- سنجش سرمایه فکری با استفاده از مدل پالیک...........................................................................................33

2-12- مزایای سنجش سرمایه فکری...........................................................................................................................34

2-13- راه­های توسعه عناصر سرمایه فکری.................................................................................................................35

        2-13-1- توسعه سرمایه انسانی........................................................................................................................35

        2-13-2- توسعه سرمایه ساختاری (سازمانی)...............................................................................................35

        2-13-3- توسعه سرمایه ارتباطی (مشتری)...................................................................................................35

سرمایه در گردش

2-14- مقدمه......................................................................................................................................................................36

2-15- ماهیت سرمایه در گردش....................................................................................................................................36

2-16- منابع و مصارف سرمایه درگردش......................................................................................................................37

2-17- فروش و سرمایه در گردش.................................................................................................................................37

2-18- استراتژی­های گوناگون و سیاستهای مطلوب..................................................................................................37

2-19- اهمیت مدیریت سرمایه در گردش....................................................................................................................38

2-20- اجزای مدیریت سرمایه در گردش.....................................................................................................................38

          2-20-1- دوره واریز بستانکاران......................................................................................................................38

2-20-2- دوره وصول مطالبات.......................................................................................................................39

2-20-3- دوره گردش موجودی­ها.................................................................................................................40

2-20-4- چرخه تبدیل وجه نقد....................................................................................................................40

عملکرد مالی

2-21- مقدمه......................................................................................................................................................................41

2-22- سنجش عملکرد....................................................................................................................................................42

2-23- عملکرد مالی و روش­های ارزیابی عملکرد.......................................................................................................42

2-24- پیشینۀ پژوهش.....................................................................................................................................................46

          2-24-1- پیشینۀ داخلی..................................................................................................................................46

          2-24-2- پیشینۀ خارجی................................................................................................................................48

2-25- مدل مفهومی تحقیق...........................................................................................................................................51

2-26- خلاصۀ فصل..........................................................................................................................................................52

فصل سوم: روش تحقیق

3-1- مقدمه.........................................................................................................................................................................54

3-2- روش تحقیق.............................................................................................................................................................54

3-3- جامعۀ آماری، روش نمونه­گیری و حجم نمونه.................................................................................................55

          3-3-1- جامعۀ آماری.......................................................................................................................................55

          3-3-2- روش نمونه­گیری................................................................................................................................56

                   3-3-2-1- تعریف نمونه...................................................................................................................56

                   3-3-2-2- تعریف روش­های نمونه­گیری غیراحتمالی...............................................................56

          3-3-3- حجم نمونه..........................................................................................................................................56

3-4- قلمرو پژوهش..........................................................................................................................................................57

          3-4-1- قلمرو موضوعی...................................................................................................................................58

          3-4-2- قلمرو مکانی...................................................................................................................................... 58

          3-4-3- قلمرو زمانی....................................................................................................................................... 58

3-5- روش­های آماری و اندازه­گیری متغیرها............................................................................................................ 58

          3-5-1- روش اندازه­گیری سرمایه فکری................................................................................................... 58

          3-5-2- روش اندازه­گیری نسبت سرمایه درگردش..................................................................................60

3-5-3- روش اندازه­گیری عملکرد مالی......................................................................................................61

3-6- روش گردآوری اطّلاعات و داده­ها.......................................................................................................................62

3-7- روش تجزیه و تحلیل داده­ها................................................................................................................................62

3-8- مفروضات مدل رگرسیون خطی..........................................................................................................................63

          3-8-1- فرض عدم هم­خطی...........................................................................................................................63

          3-8-2- فرض همسانی واریانس­ها..................................................................................................................64

          3-8-3- فرض عدم وجود خود همبستگی.....................................................................................................64

3-9- تعریف داده­های پنلی..............................................................................................................................................65

3-10- مزایای داده­های پنلی...........................................................................................................................................65

3-11- روش­های آماری مورد استفاده جهت آزمون داده­های پنلی در EViews...............................................66

          3-11-1- آزمون پایایی در داده­های تابلویی.................................................................................................66

                   3-11-1-1- آزمون ریشه واحد لوین، لین و چو (LLC)..........................................................66

          3-11-2- انتخاب نوع مدل از طریق آزمون F لیمر....................................................................................67

          3-11-3- آزمون هاسمن برای انتخاب اثرات ثابت یا تصادفی..................................................................68

3-12- خلاصۀ­ فصل..........................................................................................................................................................68

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده­ها

4-1- مقدمه.........................................................................................................................................................................70

4-2- آمار توصیفی.............................................................................................................................................................71

          4-2-1- توصیف متغیرهای پژوهش...............................................................................................................71

          4-2-2- توصیف یافته­های پژوهش................................................................................................................72

4-3- آمار استنباطی.........................................................................................................................................................74

          4-3-1- آزمون فرضیه­ها...................................................................................................................................74

          4-3-2- آزمون مفروضات مدل رگرسیون خطی.........................................................................................76

                   4-3-2-1- آزمون هم­خطی بین متغیرهای مستقل....................................................................76

                   4-3-2-2- آزمون ناهمسانی واریانس­ها........................................................................................77

                   4-3-2-3- آزمون خود همبستگی.................................................................................................78

          4-3-3- آزمون داده­های پنلی در EViews................................................................................................79

                   4-3-3-1- آزمون پایایی لوین، لین و چو (LLC).....................................................................79

          4-3-4- انتخاب نوع مدل از طریق آزمون F لیمر.......................................................................................79

          4-3-5- انتخاب الگوی مناسب از طریق آزمون هاسمن  در استاتا.........................................................81

          4-3-6- خلاصه­ای از نتایج آزمون­ها و انتخاب مدل نهایی........................................................................81

          4-3-7- نتایج مدل نهایی رگرسیون..............................................................................................................83

4-4- خلاصۀ فصل.............................................................................................................................................................85

فصل پنجم: نتیجه­گیری و پیشنهادها

5-1- مقدمه.........................................................................................................................................................................87

5-2- تفسیر نتایج حاصل از آزمون فرضیه­ها و نتیجه­گیری......................................................................................88

5-3- پیشنهادها..................................................................................................................................................................95

            5-3-1- پیشنهادهای کاربردی........................................................................................................................95

          5-3-2- پیشنهادها برای پژوهش­های آتی...................................................................................................96

5-4- خلاصۀ­ فصل.............................................................................................................................................................97

منابع

فهرست منابع فارسی..........................................................................................................................................................99

فهرست منابع انگلیسی...................................................................................................................................................101

پیوست­ها

پیوست (الف). نتایج آمار توصیفی.................................................................................................................................106

پیوست (ب). نتایج آزمون ناهمسانی واریانس............................................................................................................107

پیوست (ج). نتایج آزمون پایایی لوین، لین و چو (LLC).....................................................................................119

پیوست (د). نتایج آزمون F لیمر...................................................................................................................................121

پیوست (ه). نتایج آزمون هاسمن..................................................................................................................................125

پیوست (و). نتایج مدل نهایی رگرسیون......................................................................................................................137

فهرست جداول، اشکال و نمودارها

شکل (1-1) مدل مفهومی تحقیق.....................................................................................................................................9

شکل (2-1) شمای ارزش مدل اسکاندیا........................................................................................................................19

شکل (2-2) طبقه­بندی اجزای سرمایه فکری..............................................................................................................22

شکل (2-3) مدل تکنولوژی بروکر..................................................................................................................................32

شکل (2-4) مدل مفهومی تحقیق با جزئیات...............................................................................................................51

شکل (3-1) نمودار قلمرو پژوهش..................................................................................................................................57

جدول (4-1) نتایج آمار توصیفی متغیرهای تحقیق...................................................................................................71

جدول (4-2) نتایج آزمون همبستگی پیرسون............................................................................................................73

جدول (4-3) نتایج آزمون هم­خطی بین متغیرهای مستقل فرضیه­های اصلی.....................................................76

جدول (4-4) نتایج آزمون هم­خطی بین متغیرهای مستقل فرضیه­های فرعی 7 و 8 و 9.................................76

جدول (4-5) نتایج آزمون ناهمسانی واریانس­ها..........................................................................................................77

جدول (4-6) نتایج آزمون خود همبستگی...................................................................................................................78

جدول (4-7) نتایج آزمون پایایی لوین، لین و چو......................................................................................................79

جدول (4-8) نتایج آزمون F لیمر..................................................................................................................................80

جدول (4-9) نتایج آزمون هاسمن.................................................................................................................................81

جدول (4-10) خلاصه­ای از نتایج آزمون­ها و انتخاب مدل نهایی...........................................................................82

جدول (4-11) نتایج مدل نهایی رگرسیون..................................................................................................................

منبع:

منابع فارسی

1- اسمعیل­زاده مقری، ع؛ همت­فر، م؛ زمانیان، ع. (1389). بررسی ارتباط میان سرمایه فکری و شاخص­های ارزیابی عملکرد شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. مجله حسابداری مدیریت، سال چهارم، شماره 6، صص 1-12.

2- آقاشیری، ز؛ معظمی­نژاد، ه؛ نوحه خوان، ل؛ آقاشیری، م. (1392). بررسی عوامل تعیین­کننده مدیریت سرمایه در گردش در شرکت­های کوچک. مجموعه مقالات دومین کنفرانس بین­المللی مدیریت، کارآفرینی و توسعه اقتصادی. صص 250-258.

3- انواری رستمی، ع؛ سراجی، ح. (1384). سنجش سرمایه فکری و بررسی رابطه میان سرمایه فکری و ارزش بازار سهام شرکت­های بورس اوراق بهادار. بررسی­های حسابداری و حسابرسی، شماره 39، صص 49-62 .

4- انواری رستمی، ع؛ تهرانی، ر؛ سراجی، ح. (1383). بررسی ارتباط ارزش افزوده اقتصادی، سود قبل از بهره و مالیات،   جریان­های نقدی فعالیت­های عملیاتی با ارزش بازار سهام شرکت­های پذیرفته­ شده در بورس اوراق بهادار تهران. بررسی­های حسابداری و حسابرسی، سال یازدهم، شماره 37، صص 3-22.

5- پیری، پ؛ ایمانی، م؛ باقرزاده، م. (1391). بررسی رابطه بین کیفیت سود و سرمایه فکری در شرکت­های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران. (پایان­نامه کارشناسی ارشد)، دانشگاه ارومیه.

6- حافظ­نیا، م. (1385). مقدمه‌ای بر روش پژوهش در علوم انسانی. چاپ دوازدهم، تهران: سازمان مطالعه و تدوین کتب درسی علوم انسانی دانشگاه‌ها (سمت).

7- حسنوی، ر؛ رمضان، م. (1391). سرمایه فکری سازمان. چاپ اول، تهران: آتی نگر.

8- خاکی، غ. (1388). روش تحقیق با رویکردی به پایان نامه نویسی. چاپ پنجم، تهران: انتشارات بازتاب.

9- خرم­نژاد م. (1386). بررسی عملیاتی مدیریت سرمایه در گردش و عوامل مؤثر بر آن. (پایان­نامه کارشناسی ارشد)، دانشگاه فردوسی مشهد.

10- خاوندکار، ج؛ خاوندکار، ا؛ متقی، ا. (1388). سرمایه فکری: مدیریت، توسعه و مدل­های سنجش. چاپ دوم، انتشارات مرکز آموزش و تحقیقات صنعتی ایران.

11- رضایی، ف؛ زمانی، ح؛ عموقین، ر. (1388). تأثیر سرمایه فکری در ایجاد ارزش افزوده (اقتصادی و بازار). پژوهشنامه اقتصاد کسب وکار، سال اول، شماره 1، صص 59-71.

12- رضوانی، ح. (1391). روش تحقیق در مدیریت. چاپ اول، تهران: انتشارات مهربان نشر.

13- رهنمای رود پشتی، ف؛ کیایی، ع. (1388). بررسی و تبیین استراتژی­های مدیریت سرمایه در گردش در شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. مجله دانش و پژوهش حسابداری، سال چهارم، شماره 1، صص 1-13.

14- رهنمای رودپشتی، ف؛ محمودی، م. (1388). بررسی و ارزیابی ارزش افزوده اقتصادی و ارزش افزوده بازار در مدیریت ارزش افزوده سهامداران. پژوهش­گر مدیریت، شماره 7، صص 70-79.

15- رمضانی، م. (1387). بررسی رابطه میان ارزش افزوده اقتصادی و بازده دارایی­ها به عنوان معیارهای ارزیابی عملکرد در شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. بورس، شماره 74، صص 4-11.                                   

16- ستایش، م؛ کاظم­­نژاد، م؛ ذوالفقاری، م. (1387). بررسی تأثیر مدیریت سرمایه در گردش بر سودآوری شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. مطالعات تجربی حسابداری مالی، شماره 23، صص 43-66.

17- سرمد، ز؛ بازرگان، ع؛ حجازی، ا. (1390). روش­های تحقیق در علوم رفتاری. چاپ بیست و دوم، مرکز پخش: کتاب گزیده.

18- شمس، ش؛ خلیلی، م. (1390). بررسی رابطه سرمایه فکری و عملکرد مالی شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار. چشم­انداز مدیریت مالی و حسابداری، شماره 1، صص 51-65.

19- طالب­نیا، ق؛ خان­حسینی، د؛ معزز ملاقاسم، ا؛ نیکو­نسبتی، م. (1391). بررسی تأثیر سرمایه فکری بر ارزش بازار و عملکرد مالی شرکت­های صنعت سیمان پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهش­های تجربی حسابداری، سال دوم، شماره 5، صص51-66.

20- صالحی، عبدالعلی. (1380). تأثیر وجود همبستگی بین Q ساده توبین و سایر نسخه­های Q در ارزیابی عملکرد شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. (پایان­نامه کارشناسی ارشد)، دانشگاه علامه طباطبایی.

21- عنایتی، س. (1383). بررسی و تبیین وضعیت موجود مدیریت سرمایه در گردش در جامعه شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. (پایان­نامه کارشناسی ارشد)، دانشگاه شهید بهشتی.

22- عبداللهی­نژاد، هادی. (1376). رابطه نسبت­های مالی تعهدی و نسبت­های مبتنی بر جریان­های نقدی. بررسی­های حسابداری و حسابرسی، انتشارات دانشگاه تهران، شماره­های 20 و 21، صص 63-79.

23- فتحی، س. (1388). بررسی عملکرد بین مدیریت سرمایه در گردش و عملکرد بنگاه­های اقتصادی. مجله بررسی­های بازرگانی، سال هفتم، شماره 36، صص 104-108.

24- قلیچ­لی، ب؛ خداداد حسینی، ح؛ مشبکی، ا. (1387). نقش سرمایه فکری در ایجاد مزیت رقابتی. مجله دانش و رفتار، دانشگاه شاهد، 15(3)، صص 109-124.

25- مجتهدزاده، و. (1382). نقش حسابداری مدیریت در انعکاس سرمایه فکری. مجله حسابدار، سال هفدهم، شماره 152، صص 72-75.

26- مجتهدزاده، و؛ علوی طبری، ح؛ مهدی­زاده، م. (1389). رابطه سرمایه فکری (انسانی، مشتری و ساختاری) و عملکرد صنعت بیمه (از دیدگاه مدیران). مجله بررسی­های حسابداری و حسابرسی، دوره 17، شماره 60، صص 109 -119.

27- محمّدی، م. (1386). بررسی ارتباط بین مدیریت سرمایه در گردش و اجزاء آن با سودآوری شرکت­ها. (پایان­نامه کارشناسی ارشد)، دانشگاه آزاد مشهد.

28- مرادی، م؛ نجّار، م. (1392). بررسی رابطه بین مازاد سرمایه در گردش و مازاد بازده سهام شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. بررسی­های حسابداری و حسابرسی، دوره 20، شماره 2، صص 109-132.

29- مدهوشی، م؛ اصغرنژاد امیری، م. (1388). سنجش سرمایه فکری و بررسی رابطه آن با بازده مالی شرکت­ها. بررسی­های حسابداری و حسابرسی، دوره 16، شماره57، صص 101-116.

30- مهرگان، ن؛ اشرف­زاده، ح. (1387). اقتصاد سنجی پانل دیتا. چاپ اول، تهران: مؤسسه تحقیقات تعاون.

31- نمازی، م؛ ابراهیمی، ش. (1388). بررسی تأثیر سرمایه فکری بر عملکرد مالی جاری و آینده شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامه تحقیقات مالی، شماره چهارم، صص 10-22.

32- نوو، ر. (1390). مدیریت مالی. ترجمه جهانخانی، ع؛ پارسائیان، ع، جلد دوم، چاپ پانزدهم، تهران: سازمان چاپ و انتشارات.

33- نوو، ر. (1389). مدیریت مالی. ترجمه جهانخانی، ع؛ پارسائیان، ع، جلد اول، چاپ شانزدهم، تهران: سازمان چاپ و انتشارات.

34- نیکومرام، ه؛ رهنمای رودپشتی، ف؛ هیبتی، ف. (1386). مبانی مدیریت مالی. جلد اول، انتشارات ترمه.

35- همتی، ح؛ معین الدین، م؛ مظفری شمسی، م. (1389). بررسی ارتباط بین سرمایه فکری و ارزش بازار و عملکرد مالی شرکت­های غیر مالی. فصلنامه علمی پژوهشی حسابداری مالی، سال دوم، شماره 7، صص 23-48.

فهرست منابع انگلیسی

1-­ Abdul Raheman and Mohamed Naser. (2007). Working Capital Management and Profitability - Case of Pakistan Firms. International Review of Business Research Papers, Vol. 3, No. 1, pp. 279-300.

2- Adeleke. Omolade, Mukolu. M .O. (2013). Working Capital and Organization Performance in Nigeria. International Journal of Business and Management Invention, Vol. l2, pp. 26-35.

3- Bontis, N. (1998). Intellectual Capital: an Exploratory Study that Develops Measures and Models. Management Decision, Vol. 36, No. 2, pp. 63-76.

4- Bontis, N., Crossan, M. and Hulland, J. (2002). Managing an Organizational Learning System by Aligning Stocks and Flows of Knowledge. Management of Innovation and New Technology Research Center, pp.1-31.

5- Bozbura, F. Tunc. (2004). Measurement and Application of Intellectual Capital in Turkey. The Learning Organization, Vol. 11, No .4/5, pp. 357-367.

6- Bontis, N., W, C, C and Richardson, S. (2000). Intellectual Capital and Bussiness Performance in Malaysian Industries. Journal of Intellectual Capital, Vol. 1, No. 6, pp. 457-468.

7- Bontis, N. (2001). Assessing Knowledge Assets: A Review of the Models Used to Measure Intellectual Capital. International Journal of Management Reviews, Vol. 3, N. 1, pp. 41-60.

8- Brooking A. (1996). Intellectual Capital: Core Assets for the Third Millenium Enterprise. Thomson Business Press, London.

9- Bose, R. (2004). Knowledge management metrics, industrial management and data systems.  Vol. 104, No. 6, pp. 457-468.

10- Chen, J. Z. (2004). Measuring Intellectual Capital: a new model and empirical study.  Journal of Intellectual Capital, Vol. 5, No. 1, pp. 195-212.

11- Chen, M. Chin, Cheng, s, J. and Hwang, y. (2005). An Empirical Investigation of the Relationship between Intellectual Capital and Firms Market Value and Financial Performance. Journal of Intellectual Capital, Vol. 6, No. 2, pp. 159-176.

12- Choong, k. (2008). Intellectual capital: definitions, categorizations and reporting models. Journal of Intellectual Capital, vol. 9, No. 4.

13- Deloof. M. (2003). Does Working Capital Management Affects Profitability of Belgian Firms?. Journal of Business Finance & Accounting, Vol. 30, No.3& 4, Pp. 573-587.

14- De Wet J.H & E.Du Toit. (2007). Return on Equity: A popular, But Flawed Measure of Corporate Financial Performance. SAJBM, 38(1), pp.59-69.

15- Edvinsson, L. (1997). Developing Intellectual Capital at Skandia. Long Range Planning, Vol. 30, No. 3, pp. 366-373.

16- Edvinsson L & Malone M.  (1997). Intellectual Capital: Realizing Your Company’s true Value by Findings its Hidden Brainpower. Harper Business, New York.

17- Glichli, B, Moshabaki, A. (2006). The Role of Social Capital in Intellectual Capital. Journal of Knowledge Management, 19(57), pp. 125-147. (In Persian)

18- Gundavelli, V. (2006). 7 Steps to Elevating Working Capital Performance. Financial Executive, Vol. 22, No. 4, pp. 52-54.

19- Garcia, J, P, Martinez, t, Martinez, p. (2007). Effects Working Capital Management on SME Profitability. Journal of Management Finance, Vol. 3, No. 2, pp. 164-177.

20- Ghassan AL Taleb & et al. (2010). The Determinants of Effective Working Capital Management Policy. Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business, Vol. 2, No. 4, pp. 248-264.

21- Kaufmann and Schneider. (2004). The Role of Information Technology in the Organization: a review, model and assessment. Journal of management, Vol. 27, 3, pp. 313-346.

22- Kang J., K. Kim and W. Henderson. (2002). Economic Value Added (EVA): A Financial Performance Measure. Journal of Accounting and Finance Research, 10(1), pp. 48-60.

23- Kumardutta. S. (2007). Better Inventory Management through Exchange Curves. The Icfai Journal of Operations Management, Vol. 6, No. 3, pp.18-28.

24- Kin Hang Chan. (2009). An Empirical Study of Firms in the Hang Seng Index, Effect of Intellectual Capital Organizational Performance. Vol. 16, No. 1, pp. 4-21.The Current issue and full text archive of this journal is available at: www.Emeraldinsight.com/0969-647.htm

25- Lazaridis. I and Tryfonidis. D. (2006). Relationship between Working Capital Management and Profitability of Listed Firms in the Athens Stock Exchange. Journal of Financial Management and Analysis, Vol. 19, No. 1, pp. 1-12.

26- Marr, Bernard & Danka Starovis. (2004). Understanding Corporate Value: Managing and Reporting Intellectual Capital. www.cimaglobe.com/cps/rde/xbcr/SID- OAAAC, pp.  564-569.

27- Marr. Bernard, Gianni. Schuma and Andy. Neely. (2004). Intellectual Capital Defining Key Performance Indicators for Organization Knowledge Assets. Business Process Management Journal, Vol. 10, No .5, pp. 551-569.

28- Marr B, Schiuma G, Neely A. (2004). Intellectual Capital- defining key performance indicators for organizational knowledge assets. Business Process Management Journal, Vol. 10, No. 5, pp. 551-569.

29- Marr, B. (2004). Measuring and Benchmarking Intellectual. Bench marketing: an International Journal, Vol. 11, No. 6, pp. 559-570.

30- Michalski.G. (2003). Small and Medium Enterprise Accounts Receivable Management with Value of Liquidity in View. Finansowe Aspekty Funkcjonowania Malychi Srednich Przedsiebiorstw, pp. 357-369.

31- Pablos, Particia Ordonez de. (2002). Evidence of Intellectual Measurement from Asia, Europe and the Middle East. Journal of Intellectual Capital, Vol. 3, No. 3, pp. 287-302.

32- Pablos, Particia Ordonez de. (2003). Intellectual Capital Reporting in Spain: A Comparative view. Journal of Intellectual Capital, Vol. 4, No. 1, pp. 61-81.

33- Pulic A. (2000) .MVA and VAICTM Analysis of Randomly Selected Firms from FTSE250. Austrian Intellectual Capital Research Center, Graz - London.  

34- Pulic A. (2004). Intellectual Capital- Does It Create or Destroy Value?.  Measuring Business Excellence, Vol. 8, No.1, pp. 62-68.

35- Roos G. and Roos J. (1997). Measuring Your Company’s Intellectual Performance. Long Range Planning, Vol. 30, No. 3, pp. 413-426.

36- Sanchez. M-Canizares Sandra, Angel Ayuso Munoz Miguel, Lopez- Guzman Tomas. (2007). Organizational Culture and Intellectual Capital:  a new model. Journal of Intellectual Capital, Vol. 8, No. 3, pp. 409-430.

37- Seetharaman, A. Sooria, H., H., B., Z. and Saravanan, A. S.  (2002). Intellectual capital accounting and reporting in the knowledge economy.  Journal of Intellectual Capital, Vol. 3, No. 2, pp. 128-148.

38- Stewart T. (1997). Intellectual Capital: The New Wealth of Organization. Doubleday/Currency, New York, NY.

39- Stewart T. A. (1997). Intellectual Capital: The New Wealth of Organization. Nicholas Brealey, London.

40- Sveiby, K. E. (2005). Measuring models for intangible assets and intellectual capital.  Available on: http://www.sveiby.com/articles/measure IntangAss.

41- Talukdar, Abhijit. (2008). what is intellectual capital? And why it should be measured?  Available at: www.ATTAINIX.COM.4.vasile, Bogdan.

42- Tan, H. P., Plowman, D., Hancock. (2007). Intellectual Capital and Financial Returns of Firms.  Journal of Intellectual Capital, No. 1, pp. 76-95.

43 - Ul Rehman. W, Ur Rehman. H, Usman.M, Asghar. N. (2012). A Link of Intellectual Capital Performance with Corporate Performance: comparative study from Banking Sector in Pakistan. International Journal of Business and Social Science, Vol. 3, No. 12, pp. 313-321.

44- Westphalen, S. (1999). Reporting on Human Capital: Objectives and Trends. Paper Presented at the International Symposium Measuring Reporting Intellectual Capital: Experience, Issues OECD, Amsterdam.

45- Yaffee, R. (2003). A Primer for Panel Data Analysis. New York University Information Technology Services. Available at: http://www.nyu.edu/its/pubs/connect.