فهرست:
عنوان صفحه
فصل اول:کلیات ..................................................................................................1
پیشگفتار......................................................................................................2
1-1-مقدمه ........................................................................................................2
1-2-بیان مساله ..................................................................................................3
1-3-اهمیت وضرورت پژوهش ..........................................................................5
1-4-اهداف تحقیق ..............................................................................................6
1-5-فرضیه های تحقیق ......................................................................................6
1-6-روش تحقیق .............................................................................................7
1-7-جامعه آماری ..............................................................................................7
1-8- قلمروزمانی تحقیق..................................................................................7
1-9- روش نمونه گیری وتعیین حجم نمونه .............................................................7
1-10-ابزارگردآوری داده ها .................................................................................8
1-11-روش تجزیه وتحلیل داده ها ..........................................................................8
1-12-محدودیتهای تحقیق .....................................................................................9
1-13-شرح واژه هاواصلاحات: ..........................................................................8
1-13-1- اقلام تعهدی...........................................................................................8
1-13-2- اقلام تعهدی(اختیاری- غیراختیاری)...........................................................9
1-13-3- بازده عادی سهام..................................................................................10
1-13-4- پایداری سود........................................................................................10
1-14- عامل استانداردسازی داده ها.......................................................................11
1-15- ساختارکلی تحقیق.....................................................................................11
فصل دوم:پیشینه تحقیق .....................................................................................13
بخش اول-مبانی نظری .......................................................................................14
2-1- مقدمه .....................................................................................................14
2-2- کلیات......................................................................................................14
2-3- تشریح اختلاف میان سودخالص ووجه ناشی ازفعالیتهای عملیاتی .........................15
2-4- مفهوم سودازنظرسرمایه گذاران.....................................................................16
2-5- مفهوم سودگزارش شده................................................................................17
2-6- اهمیت جریان های نقدی...............................................................................18
2-7- ظهورنظریه کیفیت سود:..............................................................................19
2-7-1- مفهوم کیفیت سود ...................................................................................20
2-7-2-اهمیت ارزیابی کیفیت سود ........................................................................23
2-8- عوامل مؤثربرکیفیت سودوارزیابی آن:............................................................24
2-8-1-روشهای حسابداری .................................................................................25
2-8-2- برآوردهای حسابداری .............................................................................27
2-8-3-نوع صنعت ...........................................................................................27
2-8-4-ویژگی های مالی ....................................................................................28
2-8-5-عوامل سیاسی………...........................................................................29
2-9- مفاهیم وروشهای اندازه گیری کیفیت سود:........................................................30
2-9-1-مفهوم کیفیت سودمبتنی برسری های زمانی ویژگی های سود ............................30
2-9-2-مفهوم کیفیت سودبراساس رابطه بین سود،اقلام تعهدی ووجه نقد ........................31
2-10- اقلام تعهدی:...........................................................................................31
2-10-1-اجزای اقلام تعهدی ...............................................................................34
2-10-2-نقش واهمیت اقلام تعهدی ........................................................................34
2-10-3-نسبت وجه نقدحاصل ازعملیات سود ..........................................................35
2-10-4-سایرمفاهیم کیفیت سودازدیدگاه اقلام تعهدی…………...............................35
2-11- ارتباط بادیدگاه مفیدبودن برای تصمیم گیری....................................................36
2-12- تحلیل کیفیت سود ....................................................................................37
2-13- روشهای دستکاری سود.............................................................................37
2-14- تحلیل بنیادی کیفیت سود............................................................................38
2-15- مفهوم بازده............................................................................................40
2-16- رویکردهاومعیارهای ارزیابی عملکردشرکتها ................................................41
2-17- بازده سهام.............................................................................................41
2-18- تفاوت دیدگاه مدیریت وسهامداران درمحاسبه بازده...........................................42
2-19- عوامل تأثیرگذاربربازده سهام:.....................................................................42
2-19-1-نقض مدلCAPM ...............................................................................43
2-19-1-1-نسبت سودبه قیمت(E/P) ....................................................................44
2-19-1-2-اندازه شرکت ...................................................................................44
2-19-1-3-برگشت معکوس بازده دربلندمدت .........................................................44
2-19-1-4-نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار(B/M) ............................................45
2-19-1-5-اهرم مالی .......................................................................................45
2-19-2-مدل فاماوفرنج .....................................................................................45
2-20- روشهای محاسبه بازده سهام.......................................................................46
2-21- پایداری سود.........................................................................................46
بخش دوم-پیشینه موضوع تحقیق ........................................................................47
الف )تحقیقات انجام شده درخارج ازکشور .............................................................47
2-22-تحقیقات مربوط باکیفیت سود .....................................................................47
2-23-تحقیقات مربوط بارابطه بین سودوبازده .........................................................51
2-24-تحقیقات مرتبط باجریان نقدی: ....................................................................54
2-24-1-محتوای اطلاعاتی جریان نقدی .................................................................54
2-24-2-پیش بینی جریان نقدی ............................................................................55
2-24-3-جریان نقدی دربررسی رابطه سودوبازده ....................................................56
2-25-تحقیقات مرتبط باتغییرسودنقدی ....................................................................57
2-26-تحقیقات مربوط بااقلام تعهدی: ....................................................................58
2-26-1-ارتباط وجه نقدحاصل ازفعالیتهای عملیاتی واقلام تعهدی بابازده سهام .................58
2-26-2-کیفیت اقلام تعهدی وسود:نقش خطاهای برآوردتعهدی ....................................58
2-26-3-رابطه بین قابلیت اتکاء اقلام تعهدی وپایداری سود ........................................59
ب )تحقیقات انجام شده درداخل کشور .....................................................................59
2-27-ساسان میار(1374) .................................................................................59
2-28-رضوان حجازی(1375) ...........................................................................60
2-29-احمدظریف فرد(1378) ............................................................................60
2-30-احمدبدری(1378)..................................................................................60
2-31-عارف باباپور(1380)...............................................................................61
2-32-پرویزخاوری واحمدرضاباقری گرمارودی (1380)………..............................61
2-33-احمدعزیزی ومحمدرضاپوررضا(1380).......................................................61
2-34-حسین کدخدایی وعلی صابری(1381)….......................................................61
2-35-ساسان مهرانی وکاوه مهرانی (1382)...........................................................61
2-36- علی ثقفی وغلامرضاکردستانی(1383).........................................................62
2-37- حمیدحقیقت وعلی همایون(1383)................................................................62
2-38-ایرج نوروش ورضامجیدی(1383)..............................................................62
2-39- احمدبدری،سیدجلال صادقی شریف وسعیدطوسی(1384) .................................62
2-40- بیتامشایخی،ساسان مهرانی،کاوه مهرانی وغلامرضاکرمی(1384).......................63
2-41- محمدحسین قائمی ،امین رضاخوشدل نظامی(1385)……................................63
2-42-کریمی وصادقی(1389)..........................................................................63
2-43- مرضیه ابریشم چی(1389)........................................................................63
2-44-محمدزادگان(1385).................................................................................64
2-45- خلاصه مطالعات مرتبط باموضوع تحقیق……………...................................64
2-46- خلاصه.................................................................................................72
فصل سوم:روش شناسی تحقیق............................................................................74
3-1-مقدمه ......................................................................................................75
3-2- بیان مسأله................................................................................................76
3-3- فرضیه های تحقیق.....................................................................................77
3-4- جامعه آماری............................................................................................78
3-5- نمونه آماری.............................................................................................78
3-6- روش تحقیق.............................................................................................79
3-7- دوره زمانی تحقیق......................................................................................79
3-8- جمع آوری اطلاعات...................................................................................79
3-9-سنجش متغیرهای مستقل ووابسته:…………...................................................80
3-9-1-مدل تحقیق.............................................................................................80
3-9-2-اقلام تعهدی………………....................................................................80
3-9-3-اقلام اختیاری وغیراختیاری ………………...........................................81
3-9-4-پایداری سود...........................................................................................82
3-9-5-بازده عادی سهام.....................................................................................83
3-10-عامل استانداردکننده………………...........................................................84
3-11-تعریف مقداراحتمال:................................................................................85
3-11-1-مراحل بررسی فرضیات آماری................................................................88
3-11-1-1-بررسی ضریب همبستگی بین متغیرهای مستقل ومتغیرهای وابسته.................88
3-11-1-2-بررسی فرضیات زیربنایی...................................................................88
3-12-خلاصه..................................................................................................88
فصل چهارم:تجزیه وتحلیل اطلاعات.......................................................................90
4-1-مقدمه.......................................................................................................91
4-2-آمارتوصیفی متغیرهای تحقیق:.......................................................................91
4-2-1- تحلیل توصیفی بازده................................................................................91
4-2-2- تحلیل توصیفی اقلام تعهدی اختیاری استانداردشده...........................................92
4-2-3- تحلیل توصیفی اقلام تعهدی غیراختیاری استانداردشده......................................93
4-2-4- تحلیل توصیفی پایداری سود استانداردشده.....................................................93
4-3- آزمون نرمال بودن داده ها............................................................................94
4-4- آماراستنباطی(بررسی فرضیات تحقیق):..........................................................94
4-4-1- بررسی فرضیه اصلی (رابطه کیفیت سود و بازده سهام) ................................94
4-4-2- بررسی فرضیه اول (رابطه بین اقلام تعهدی اختیاری و بازده سهام) ...................95
4-4-3- بررسی فرضیه دوم (رابطه بین اقلام تعهدی غیر اختیاری و بازده سه..................95
4-4-4- بررسی فرضیه سوم (رابطه بین پایداری سود و بازده سهام)...........................96
4-4-5-رگرسیون چندمتغیره…….....................................................................96
4-5- مقایسه بازده سهام برحسب شرکتها.................................................................98
4-6- مقایسه بازده سهام برحسب سال.....................................................................98
4-7- خلاصه...................................................................................................99
فصل پنجم:نتیجه گیری وپیشنهادات .....................................................................100
5-1- مقدمه....................................................................................................101
5-2- خلاصه موضوع درروش تحقیق..................................................................102
5-3- خلاصه یافته های تحقیق...........................................................................103
5-4-نتیجه گیری ............................................................................................103
5-5-پیشنهاداتی درارتباط باموضوع ....................................................................104
5-6-پیشنهاداتی درارتباط باتحقیقات آتی ...............................................................104
منابع............................................................................................................106
منبع:
الف) منابع فارسی:
1-اسکندرلی،طاهر(1383)،"بررسی عوامل مؤثربردقت پیش بینی سودتوسط مدیران شرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران"،پایان نامه کارشناسی ارشد،دانشگاه آزاداسلامی واحدمشهد،ص 45.
2-افشاری،حسین(1380)،"بررسی ساختاری قابلیت پیش بینی سهام دربورس اوراق بهادارتهران"، پایان نامه کارشناسی ارشد،دانشگاه آزاداسلامی واحدمشهد،ص34.
3-انواری رستمی،علی اصغروهمکاران،(1383)،"بررسی ارتباط میان ارزش افزوده اقتصادی،سودقبل ازکسربهره ومالیات، جریانهای نقدی فعالیتهای عملیاتی باارزش سهام شرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران"،بررسی های حسابداری وحسابرسی،ش37،ص7.
4-بدری،احمدوطوسی،سعید(1384)،"بررسی عوامل مؤثربربازده سهام عادی شرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران" پایان نامه کارشناسی ارشد،دانشگاه آزاداسلامی واحدمشهد.
5-برزگر،قدراله(1378)،"بررسی تحلیلی تأثیراجزای نقدی وتعهدی سودعملیاتی درپیش بینی سودهای آتی شرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران" پایان نامه کارشناسی ارشد،دانشگاه شهیدبهشتی تهران،ص26.
6-ثقفی،علی وکردستانی،غلامرضا(1383)،"بررسی وتبیین رابطه بین کیفیت سودوواکنش بازاربه تغییرات سود"،بررسی های حسابداری وحسابرسی،ش37،ص56.
7-ثقفی،علی وهاشمی،سیدعباس،"بررسی تحلیل رابطه بین جریانهای نقدی عملیاتی واقلام تعهدی صورتهای مالی،ارائه مدل برای پیش بینی جریانهای نقدی عملیاتی"،بررسی های حسابداری وحسابرسی دانشکده دانشگاه تهران،سال یازدهم،شماره38، زمستان1383،ص29.
8-ثقفی،علی وسلیمی،محمدجواد(1384)،"متغیرهای بنیادی حسابداری وبازده سهام"،مجله علوم اجتماعی وانسانی دانشگاه شیراز،پیاپی43،ویژه نامه حسابداری،ص61.
9-جهانخانی،علی وظریف فرد،احمد،"آیامدیران وسهامداران ازمعیارمناسبی برای اندازه گیری ارزش شرکت استفاده می کنند؟"،تحقیقات مالی ف دانشکده مدیریت دانشگاه تهران،سال دوم،شماره7و8 وتابستان 1374،ص 41-66.
10-حقیقت،حمیدوهمایون،علی(1383)،"بررسی ارتباط بین کیفیت اقلام تعهدی وسوددرشرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران"، پایان نامه کارشناسی ارشد،دانشگاه آزاداسلامی واحدمشهد.
11-خواجوی،شکرالله(1383)،"طراحی مدل تجربی برآوردریسک سیستماتیک شرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران بااستفاده ازمتغیرهای حسابداری"،رساله دکتری،دانشگاه تهران،ص83.
12-خلیل زاده،حسن(1381)"بررسی محتوای اطلاعاتی اقلام عملیاتی صورتهای مالی درارتباط باکیفیت عایدات"،پایان نامه کارشناسی ارشد،دانشگاه آزاداسلامی واحدمشهد،ص17.
13-رعیت کاشانی،محمد،(1372)،"شواهدی درباره رابطه بین سودحسابداری واندازه گیری جریانهای نقدی درایران"، پایان نامه کارشناسی ارشد،دانشگاه تربیت مدرس،ص54.
14-سعیدمحمدی،کسری(1377)"بررسی شواهدی درباره رابطه بین جریانهای نقدی عملیاتی وسودحسابداری تعهدی"، پایان نامه کارشناسی ارشد،دانشگاه تربیت مدرس،ص60.
15-شباهنگ،رضا(1382)،تئوری حسابداری،مرکزتحقیقات تخصصی حسابداری وحسابرسی سازمان حسابرسی،ص205.
16-ظریف فرد،احمد(1387)،"شناسایی وتحلیل عوامل مرتبط باارزیابی کیفیت سودبنگاههای اقتصادی ایران"،رساله دکتری،دانشگاه تهران.
17-نوروش،ایرج،ناظمی،امین،حیدری،مهدی،"کیفیت اقلام تعهدی وسودباتأکیدبرنقش خطای برآورداقلام تعهدی"،بررسی های حسابداری وحسابرسی،سال سیزدهم،شماره43،بهار1385،ص135.
18-نوروش،ایرج،مشایخی،بیتا،برقعی،زهرا،"بررسی تأثیراقلام تعهدی برکیفیت سوددرشرکت های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران"،فصلنامه حسابداری مالی،سال اول،شماره3،پائیز88،ص 38.
19-قائمی،محمدحسین،ودیعی،محمدحسین،حاجی پور،میثم،"تأثیرمحافظه کاری برپایداری سودو نسبت قیمت به سود"،مجله دانش حسابداری،سال اول،شماره2،پائیز1389،ص 58-56.
20-عالی ور،عزیز(1373)،صورت گردش وجوه نقد،مرکزتحقیقات حسابداری وحسابرسی سازمان حسابرسی،ص3.
21-عرب مازادیزدی،محمدوحمیدی زاده،محمدرضا،(1383)،"بررسی توانایی اقلام تعهدی غیر اختیاری درپیش بینی سودوجریانهای نقدی آتی"،پایان نامه کارشناسی ارشد،دانشگاه شهیدبهشتی.
22-مشایخی،بیتا،مهرانی،ساسان،مهرانی،کاوه،کرمی،غلامرضا،"نقش اقلام تعهدی اختیاری درمدیریت سودشرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران"،بررسی های حسابداری وحسابرسی،دانشکده مدیریت دانشگاه تهران،سال دوازدهم،شماره42، زمستان1384،ص61.
23-ناظمی،امین(1383)،بررسی نقش سودحسابداری وجریانهای نقدی درسنجش عملکردشرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران"، پایان نامه کارشناسی ارشد،دانشگاه شیراز،ص100.
24-نوروش،ایرج ومجیدی،رضا(1383)،"بررسی رابطه بین کیفیت سودوهزینه سرمایه در شرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران"، پایان نامه کارشناسی ارشد،دانشگاه تهران.
25-نمازی،محمدی،خواجوی،شکرالله(1383)،"سودمندی متغیرهای حسابداری درپیش بینی ریسک سیستماتیک شرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران"،بررسی های حسابداری وحسابرسی، ش38وص109.
26-نیرومند،حسینعلی ودیگران،"آمارپایه"نشراقلیدس،چاپ اول،1383.
ب)منابع انگلیسی:
27.Alford,A,jones,j.leftwich.R.and M.zmijewski(1993).”The in formativene Ss of Accounting In DifferentDisclosures in Different countries”,journal of Accounting Research.31,183-223.
28.Bartov ,E,Goldberg,s.,R.,kim(2001),”The valuation-Relevance of Earnin G and cash flow.An international perspective”.jouvnal of international financial Management and Accounting,12,103-133.
29.Barth ,M.Beaver,W.and W.Landsman(2001).”The Relevance of the value Relevance Literature for financial Accounting standard setting:another view”.journal of Accounting and Economics,31,77-104.
30.Beatty , A .,chamberlin ,s.and j .Maglido(1995).”Managing financial Reports of commercial banks:the influence of taxes,regulatory capital ,and Earning”.journal of accounting research,33.231-261.
31.Brown , L .and k .sivakumar(2001).”comparing the quality of three Earning measures”.Working paper , Georgia state university.
32.chan , K, chan, L .,jegadeesh , N.. and j .Lakonishok(2006).”earning quality and stock returns”.journal of business , forth coming.
33.Collins , D .and s.p.Kothari ,(1989).”An analysis of inter temporal and cross sectional determinants of earning response coefficient “.journal of Accounting and economics ,11,143-181.
34. Cornell , B.and R.Landsman(2003).”Accounting valuation: is earnings Quality an issue”,Financial analysis journal ,59,20-29.
35.DeAngeLo,L. ,(1986).”Accounting numbers as Market valuation substitute a stady of management buyouts of public stockholders”the accounting review ,61-400-240.
36.Dechow,P.sloan ,R.and A .sweeney(1995)."Detecting earning management"the Accounting review ,70,193-228.
37.Dechow,P. (1994)."Accounting earning and cash Flow as measures of firms performance ":the role of accounting accrual ,journal of accounting and economics .18,3-42.
38.Dichow ,P.and I.Dichev(2002)."The quality of accruals and earning :the role of accrual estimation errors".The accounting reviw,77,35-59.
39.Easton,P .and M.Zmijewski(1989)."cross-sectional variation in the stock market response to accounting earning announcement "Journal of accounting and economics ,11,117-142.
40.Financial Accounting standards Board (1983)."statement of financial accounting concept 1"Stamford,CT.
41.Hand,J .(1989)."Did firms under take debt-equity swaps for an accounting paper profit or true financial gaine?"the accounting review,64 ,587-623.
42.Jones ,J.(1991),"Earnings management during import relief investigations"journal of accounting research,29,193-228.
43.Kirschenheiter,M .and N.Melumad(2004).,"Earning quality and smoothing "working paper,Columbia Business school.
44.kormendi,R.and R.lip(1987)."The boundaries of financial reporting and persistence and stock returns. "journal of business,60,323-345.
45.Lipe .R.(1990)"The relation between stock returns and accounting earnings given Alternative information",the accounting review,65.49-71.
46.Mc Nicholas ,M.and G .Wilson(2002)."Discussion of the quality of accruals and earnings:the role of accrual estimation error."77,the accounting review,61-69.
47.Mc Nicholas ,M.and G.Wilson(1988)."evidence of earning management from the provision of bad debt"journal of accounting research 26,1-31.
48.Schipper,K.and I.vincent(2003)."earning quality "accounting norizons ,17,97-110.
49.Konan chan ,Louise K.C chan,Narsimhan jegadeesh and Josef Lakonishok,2006"earning Quality and stick Return ",JOURNAL of business ,2006,vol.79.NO.3.
50.comeron hopper ,2003,"information asymmetry and the quality of earnings.
51.sloan,R.G,1996,"Do stock prices fully reflect information in accruals and cash Flows about future earnings?the accounting review ,no,71pp289-315.
52.scott Richardson,G.SLOAN and M.soliman2001"information in accruals about the quality of earnings"working paper,university of Michigan business school,Ann Arbor,MI.