پایان نامه نقش کیفیت گزارشگری مالی در کاهش آثار محدود کننده سیاست تقسیم سود بر روی تصمیمات سرمایه گذاری

فهرست:

فهرست مطالب

عنوان                                                                                                                   صفحه

چکیده 1

فصل اول- کلیات تحقیق

1-1) مقدمه. 3

1-2) بیان مساله. 5

1-3 ) اهمیت و ضرورت تحقیق. 6

1-4) اهداف تحقیق. 7

1-4-1) اهداف علمی.. 7

1-4-2) اهداف کاربردی.. 8

1-5)چارچوب نظری.. 8

1-6) فرضیات تحقیق. 11

1-7) حدود مطالعاتی.. 11

1-7-1) قلمرو  مکانی تحقیق. 11

1-7-2) قلمرو زمانی تحقیق. 11

1-7-3) قلمرو موضوعی تحقیق. 11

1-8) تعریف واژه ها واصطلاحات تحقیق. 12

1 -9) ساختار تحقیق. 13

فصل دوم - مبانی نظری و پیشینه تحقیق

2-1) مقدمه. 16

2-2)عناصرکیفیت گزارشگری مالی.. 16

2-3) کیفیت صورت های مالی درمقایسه با کیفیت گزارشگری مالی.. 18

2-4) رویکرد های مختلف برای ارزیابی کیفیت گزارشگری مالی.. 18

2-4-1) رویکرد نیازهای استفاده کنندگان. 19

2-4-2) رویکرد حمایت ازسرمایه گذار/ سهامدار. 20

2-5)چارچوب پیشنهادی.. 21

2-6) هدف های گزارشگری مالی.. 22

2-6-1) فراهم آوردن اطلاعات لازم برای ارزیابی وضعیت مالی و بنیه اقتصادی.. 22

2-6-2) فرآهم آوردن اطلاعات لازم برای ارزیابی عملکرد و توان سودآوری.. 22

2-6-3) فراهم آوردن اطلاعات لازم برای ارزیابی چگونگی تامین و مصرف وجوه نقد. 23

2-6-4 ) فراهم آوردن  اطلاعات لازم  برای ارزیابی چگونگی ایفای مسئولیت مباشرت مدیریت و انجام تکالیف قانونی   24

2-6-5)  فراهم آوردن اطلاعات مکمل برای درک بهتر اطلاعات مالی ارائه شده و پیش بینی وضعیت آتی.. 25

2-7 ) سئوالات مرتبط  با ارزیابی کیفیت گزارشگری.. 26

2-7-1) استمرارسود: 26

2-7-2)  اطلاعات تفکیکی: 27

2-7-3) ارزش تأیید کنندگی: 27

2-7-4) بموقع بودن: 28

2-7-5) رسیدگی پذیری: 28

2-7-6) کامل بودن: 29

2-7-7) محتوا: 29

2-7-8) بیطرفی: 30

2-7-9) مقایسه پذیری: 31

2-7-10) ثبات رویه: 31

2-7-11) شفافیت (صراحت و روشنی): 32

2-8) ویژگی های کیفی اطلاعات حسابداری.. 32

2-8-1) خصوصیات کیفی مرتبط با محتوای اطلاعات.. 33

2-8-1-1) مربوط بودن: 33

2-8-1-2) قابل اتکا بودن: 34

2-8-2)خصوصیات کیفی اصلی مرتبط با ارائه اطلاعات: 35

2-8-2-1) قابل مقایسه بودن: 35

2-8-2-2) قابل فهم بودن: 36

2-9) ویژگی های کیفی بین المللی اطلاعات.. 36

2-10) محدودیت های اجرایی حاکم بر ویژگی های کیفی اطلاعات مالی.. 37

2-10- 1) بموقع بودن: 37

2-10-2) فزونی منافع برهزینه: 38

2-10-3) اهمیت: 38

2-10-4) موازنه بین خصوصیات کیفی : 38

2-11) مفهوم کیفیت سود. 39

2-12) اهمیت ارزیابی کیفیت سود. 40

2-13) روش های اندازه گیری کیفیت سود. 41

2-13-1) اندازه گیری کیفیت سود براساس ویژگی های سریهای زمانی سود. 42

2-13-1-1) ثبات سود. 42

2-13-1-2) قابلیت پیش بینی.. 43

2-13-1-3) تغییرپذیری.. 44

2-13-2) اندازه گیری کیفیت سود براساس رابطه بین سود، اقلام تعهدی و وجه نقد. 44

2-13-2-1) نسبت وجه نقد حاصل از عملیات به سود. 46

2-13-2-2) پیش بینی اجزای اختیاری اقلام تعهدی به کمک متغیرهای حسابداری.. 47

2-13-2-3) پیش بینی روابط بین اقلام تعهدی و جریان های نقدی.. 49

2-13-3)اندازه گیری کیفیت سود براساس خصوصیات کیفی چارچوب مفهومی FASB. 49

2-14) مفاهیم مرتبط با سیاست تقسیم سود. 50

2-14-1) سیاست تقسیم سود. 50

2-14-2) اهداف سیاست تقسیم سود. 52

2-14-3) عوامل تعیین کننده سیاست تقسیم سود. 53

2-14-4) تئوری‌های مربوط به سیاست تقسیم سود. 56

2-14-4-1) مدل اطلاعات کامل - عامل مالیات: 57

2-14-4-2) مدل نابرابری اطلاعاتی(عدم تقارن اطلاعاتی) : 58

2-14-4-3) مدل های رفتاری: 60

2-15) پیشینه تحقیق. 62

2-15-1) تحقیقات خارجی.. 62

2-15-2) تحقیقات داخلی.. 67

2-16) تاریخچه مطالعاتی.. 74

2-17)خلاصه فصل. 79

فصل سوم- روش‌ اجرای تحقیق

3-1) مقدمه. 82

3-2) روش تحقیق. 82

3-3( جامعه مطالعاتی و نمونه آماری.. 83

3-4) مدل تحلیلی و شیوه اندازه گیری متغیرهای تحقیق. 86

3-4-1) متغیرهای مستقل. 86

3-4-1-1) کیفیت گزارشگری مالی : 86

3-4-1-2)  تقسیم سود  : 89

3-4-2)  متغیرهای وابسته. 89

3-4-2-1) کل سرمایه گذاری : 89

3-4-2-2) سرمایه گذاری در تحقیق و توسعه : 89

3-4-2-3) مخارج سرمایه ای ( وجوه سرمایه گذاری شده ) : 89

3-4-3)  متغیر های کنترل. 89

3-5) روش های جمع آوری اطلاعات.. 90

3-6)روش تجزیه و تحلیل  اطلاعات و آزمون های تحقیق. 90

3-6-1) تحلیل رگرسیون. 92

3-6-2) بررسی ناهمسانی واریانس... 93

3-6-3) بررسی خود همبستگی.. 93

3-7 )روش آزمون فرضیات: 94

3-7-1)  روش آزمون فرضیه اول. 94

3-7-2 ) روش آزمون فرضیه دوم. 94

3-7-3 ) روش آزمون فرضیه سوم. 95

3-8)مراحل عمومی تجزیه و تحلیل داده ها: 96

3-8-1) روش داده های پانل. 96

3-8-1-1) روش اثراث ثابت: 97

3-8-1-2) روش اثرات تصادفی: 98

3-8-2) آزمون چاو یا F لیمر: 98

3-8-3) آزمون هاسمن: 99

3-8-4) آزمون معنی دار بودن مدل. 100

3-8-5) آزمون معنی دار بودن متغیرهای تحقیق. 100

3-8-6) آزمون های مربوط به مفروضات مدل رگرسیون خطی.. 101

3-8-6-1) فرض نرمال بودن متغیرها و باقیمانده ها: 101

3-8-6-2) فرض عدم وجود همخطی بین متغیرهای مستقل: 102

3-8-6-3) فرض مستقل بودن باقیمانده ها: 102

3-8-6-4) فرض همسانی واریانسباقیمانده ها: 102

3-8-7) تصمیم گیری برای رد یا پذیرش فرضیه ها 103

3-9)خلاصه فصل: 104

فصل چهارم - برآورد الگو و یافته های تحقیق

4-1) مقدمه. 106

4-2) آمار توصیفی متغیرهای تحقیق. 106

4-3) آزمون های ریشه واحد. 107

4-4) بررسی نرمال بودن متغیر(های) وابسته. 109

4-5) بررسی همبستگی میان متغیرهای تحقیق. 110

4-6) بررسی هم خطی بین متغیرهای مستقل تحقیق. 112

4-7) نتایج حاصل از آزمون فرضیه اول. 112

4-7-1) تصمیم گیری در خصوص رد یا پذیرش فرضیه اول تحقیق. 119

4-8) نتایج حاصل از آزمون فرضیه دوم. 120

4-8-1) تصمیم گیری در خصوص رد یا پذیرش فرضیه دوم تحقیق. 126

4-9) نتایج حاصل از آزمون فرضیه سوم. 126

4-9-1) تصمیم گیری در خصوص رد یا پذیرش فرضیه سوم تحقیق. 132

4-10) خلاصه فصل. 133

فصل پنجم - نتیجه گیری و پیشنهادات

5-1 ) مقدمه. 135

5-2) خلاصه تحقیق. 135

5-3) ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها 135

5-3-1 ) نتایج حاصل از آزمون فرضیه اول. 135

5-3-2 ) نتایج حاصل از آزمون فرضیه دوم. 136

5-3-3) نتایج حاصل از آزمون فرضیه سوم. 137

5-4) نتایج کلی تحقیق. 138

5-5) پیشنهادها 140

5-5-1) پیشنهادهایی مبتنی بر یافته های تحقیق. 140

5-5-2) پیشنهادهایی برای تحقیقات آتی.. 141

5-6)  محدودیت های تحقیق. 141

5-7) خلاصه فصل. 142

منابع و ماخذ. 143

پیوست ها 149

چکیده انگلیسی ......................................................................................................178

منبع:

منابع و ماخذ

منابع فارسی

1. اسکات، ویلیام.  (1388).  تئوری حسابداری مالی ، علی پارسائیان ، جلد اول ،  تهران ، ترمه
2. ________ . (1388). تئوری حسابداری مالی ، علی پارسائیان ، جلد دوم ،  تهران ، ترمه
3. آذر، عادل. منصور مومنی. (1389). «آمار و کاربرد آن در مدیریت»، جلد اول، چاپ چهاردهم، انتشارات سمت، تهران.
4. آشناگر، محمود. (1389). سود مندی سود تقسیمی در تبین  بازدهی سهام  در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، پایان نامه کارشناسی ارشد به راهنمایی دکتر مجیید زنجیردار. دانشگاه ازاد اسلامی واحد اراک.
5. بهرامفر،  نقی و مهرانی، کاوه. (1383). رابطه بین سود هرسهم، سود تقسیمی و سرمایه گذاری در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ، فصلنامه بررسیهای حسابداری وحسابرسی .ص27-46.
6. پورحیدری، امید و خاکساری، محمد. (1387). بررسی عوامل تعیین‎کنندۀ خط‎مشی تقسیم سود در شرکت‎های پذیرفته‎شده در بورس تهران، مجله توسعه و سرمایه،1(2)، ص 183-200.
7. ثقفی، علی؛ بولو، قاسم و محمدیان، محمد. (1390). " کیفیت اطلاعات حسابداری ، سرمایه گذاری بیش از حد و جریان نقد آزاد " ، مجله پیشرفت های حسابداری دانشگاه شیراز ، دوره سوم ، شماره دوم ، ، ص 63-37.
8. ثقفی، علی و عرب مازار یزدی، مصطفی. (1389). " کیفیت گزارشگری مالی و ناکارایی سرمایه گذاری " ، مجله پژوهش های حسابداری مالی ، سال دوم ، شماره چهارم ، ص 20-1
9. جونز ، چارلز پی. (1391). مدیریت سرمایه گذاری ، رضا تهرانی و عسگر نوربخش، تهران، انتشارات نگاه دانش
10. جهانخانی، ع  و قربانی، سعید. (1384). شناسایی و تبیین عوامل تعیین کننده سیاست تقسیم سود شرکتهای پذیرفته شده در سازمان بورس اوارق بهادار تهران. دو فصلنامه تحقیقات مالی شماره 17.
11. _________________. (1385)، تاثیر تئوری نمایندگی بر سیاست تقسیم سود شرکتهای پذیرفته شده در سازمان بورس اوارق بهادار تهران. تحقیقات مالی شماره 20. ص 27-48.
12. چالاکی، پری. (1382). اثر سود حسابداری و جریانات نقدی عملیاتی بر تقسیم سود نقدی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، پایاننامه کارشناسی ارشد، دانشگاه تربیت مدرس تهران.
13. حافظ نیا، محمد رضا و سرمد، غلامعلی. (1381). «مقدمه ای بر روش تحقیق در علوم انسانی»، تهران، انتشارات سمت،.
14. خدایی، محمد و یحیائی، منیره. (1389). " بررسی رابطه بین کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار تهران " ، مجله حسابداری مدیریت ، سال سوم ، شماره 5.
15. راس، استفان. (1391). مدیریت مالی نوین ، علی جهانخانی و مجتبی شوری  ، جلد اول ، تهران ، انتشارات سمت
16. _______. (1391). ، مدیریت مالی نوین ، علی جهانخانی و مجتبی شوری ،جلد دوم ، تهران ، انتشارات سمت
17. راعی، رضا و پویان فر، احمد. (1391). مدیریت سرمایه گذاری پیشرفته، چاپ ششم، تهران، انتشارات سمت.
18. رهنمای رود پشتی، فریدون؛ نیکو مرام، هاشم و شاهوردیانی،شادی. (1385). "مدیریت مالی راهبردی"، انتشارات کسا کاوش.
19. _________________________________________. (1390). مدیریت مالی راهبردی (ارزش آفرینی) [مبتنی بر مدیریت ریسک]. انتشارات حکیم باشی، نوبت اول.
20. ریاحی بلکویی ، احمد. (1391) ، تئوریهای حسابداری ، علی پارسائیان ، تهران ، ترمه
21. سجادی، سید حسین؛ حاجی زاده، سعید و نیک کار، جواد. (1391). " تاثیر هزینه های نمایندگی و کیفیت گزارشگری مالی بر ریسک سرمایه گذاری در شرکت های بورسی " ، مجله بررسی های حسابداری و حسابرسی ، دوره 19 ، شماره 3 ، ص 42-21
22. سرمد، زهره؛  بازرگان، عباس و حجازی، الهه. (1390). «روش های تحقیق در علوم رفتاری»، چاپ بیست و یکم، انتشارات آگه، تهران.
23. سوری، علی. (1389). اقتصاد سنجی، چاپ اول، نشر فرهنگ شناسی، تهران.
24. شباهنگ، رضا. (1384). مدیریت مالی، مرکز تحقیقات تخصصی حسابداری و حسابرسی سازمان حسابرسی. چاپ هشتم، جلد اول و دوم.
25. عامری، مریم. (1386). سیاست تقسیم سود و عوامل مؤثر بر آن در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و رابطه آن با کیفیت سود، پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه الزهرا (س).
26. قربانی، بهزاد؛ فروغی، داریوش؛ امیری، هادی و هاشمی، سید عباس. (1392). " کیفیت گزارشگری مالی و نوسان بازده غیرمتعارف سهام " ، فصلنامه دانش مالی تحلیل اوراق بهادار ، سال ششم ، شماره 17.
27. کرمی، غلامرضا؛ مهرانی، ساسان و اسکندر، هدی. (1389). بررسی تئوری نمایندگی و تئوری علامت دهی در سیاست های تقسیم سود: نقش سرمایه گذاران نهادی، پیشرفت های حسابداری (علوم اجتماعی و انسانی شیراز:  دوره 2، شماره 2، ص 109-132.
28. محمودی، وحید و محقق، هادی. (1390). بررسی واکنش بازار بورس اوراق بهادار تهران نسبت به انحرافات اساسی از روند تقسیم سود سهام. بررسی های حسابداری و حسابرسی، شماره 66 .ص 29-46.
29. مدرس، احمد و حصارزاده، رضا. (1387). " کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه گذاری " ، فصلنامه بورس اوراق بهادار ، سال اول ، شماره دوم ، ص 116-85
30. مرکز تحقیقات تخصصی حسابداری و حسابرسی. (1390). مبانی نظری حسابداری و گزارشگری مالی، انتشارات سازمان حسابرسی، نشریه شماره 113.
31. مشکی، مهدی و عاصی ربانی، محمود. (1390). بررسی رابطه بین خطای پیش بینی سود مدیریت با بازده غیر عادی سهام و ریسک سیستماتیک در بورس اوراق بهادار تهران. بررسیهای حسابداری و حسابرسی، شماره‌ی66.ص 53-68.
32. نوروش، ایرج و دیانتی دیلمی، زهرا. (1384). مدیریت مالی، جلد اول، انتشارات دانشگاه تهران.
33. وکیلی فرد، حمیدرضا و وکیلی فرد، مسعود. (1391). مدیریت مالی (جلد اول).انتشارات جنگل. چاپ نهم
34. هاشمی، سید عباس و رسائیان، امیر. (1388). بررسی عوامل مؤثر بر سیاست تقسیم سود شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، مجله دانشکده علوم اداری و اقتصاد دانشگاه اصفهان، سال بیستم، شماره پیاپی 51. ص 187-213.
35. هندریکسن، الدون اس. (1385). تئوری های حسابداری ، علی پارسائیان ،  جلد اول ، تهران ، ترمه
36. _____________. (1392). تئوری حسابداری ، علی پارسائیان ، جلد دوم ، تهران ، ترمه

منابع لاتین

1. Abarbanell,J.and B.Bushee,1997. Fundamental analysis ,future earnings , and stock prices . Journal of accounting research 35,1-24.
2. Adam,T.,and V.Goyal , 2008 . The investment opportunity set and its proxy variables. Journal of financial research 31 (1) , 41-63 .
3. Allen,F.and R.Michaely 2003 . payout policy . North Holland Handbook of the economics of finance . Amesterdam : Elsevier science B.V.
4. Barclay , M., and C.Smith. 1995 . The maturity structure of corporate debt . Journal of finance 50 (2) , 609-631 .
5. Bharath , T.,J.Sunder , and S. Sunder . 2008 . Accounting quality and debt contracting . The accounting review 83 : 1-28 .
6. Biddle,G.,G.hilary,and R.verdi. 2009,how does financial reporting quality relate to investment efficiency? . journal of accounting and economics 48,112-131.
7. Biddle.G.and G.hilary.2006. accounting 6)quality and firm level capital investment. The accounting review 81,963-982.
8. Brav, A.,J.R.Graham , C.R. Harvey , and R.Michaely . 2005 . Payout policy in the 21 century . Journal of financial economics 77 (3) : 483-527 .
9. Brown,J.R.,S.M.Fazzari,and B.C.Petersen.2009.financial innovation and growth : cash flow,external equity , and the 1990,s R and D boom,journal of finance 64,151-185.
10. Bushman , R.,and A. Smith. 2001 . Financial accounting information and corporate governance . Journal of accounting and economics 31 , 237-333.
11. Chan,L.,J.Lakonishok,and T.Sougiannis.2001.The stock market valuation of research and development expenditures,journal of finance 56,2431-2456.
12. Chen,F.,O.Hope,Q.Li,and X.Wang.2011.financial reporting quality and investment efficiency of private firms in emerging markets.The accounting review86,1255-1288.
13. Daniel , N. D., D. J . Denis , and L.Naveen . 2010 . Sources of financial flexibility : Evidence from cash flow shortfalls . working paper . purdue university .
14. DeAngelo , H., L . DeAngelo, and R. Stulz. 2006. Dividend policy and the earned contributed capital mix : a test of the life cycle theory . Journal of financial economics 81 , 227-254.
15. DeAngelo,H., L. DeAngelo, and D.J.Skinner.2009. Corporate payout  policy. F oundations and  Trends in Finance 3,95-287.
16. Dechow , p ., and I . Dichev . 2002 . The quality of accruals and earnings : The role of accrual estimation errors . The accounting review 77,35-59 .
17. Denis , D. J., D. K. Denis , and A. Sarin . 1994 . The information content of dividend changes : cash flow signaling , overinvestment , and dividend clienteles . Journal of financial and quantitative analysis 29 , 567-587 .
18. Dhrymes,P.,and M.Kurz.1967.Investment , dividends and external finance behavior of firms , in determinants of hnvestment behavior,Columbia university press,new York.
19. Easley , D., S. Hvidkjaer, and M. O Hara. 2002 . Is information risk a determinant of asset returns ? Journal of finance 57 , 2185 – 2221 .
20. Eberhart, A., W . Maxwell and A . Siddique . 2004 . An examination of long-term abnormal stock returns and operating performance following R and D increases . Journal of finance 59 , 623-650 .
21. Fairfield , P., J. Whisenant and T. Yohn. 2003 . Accrued earnings and growth : implications for future profitability and market mispricing . The accounting revew 78, 353-371 .
22. Fama , E., and J. Macbeth . 1973. Risk , return , and equilibrium: empirical tests , Journal of political economy 81, 607-636 .
23. Fama , E., and M. Miller . 1972 . The theory of finance , Dryden press , Hinsdale , Illinois .
24. Fama, E., and K.French. 1997 . Industry costs of equity . Journal of finance 43 , 153-193 .
25. Fama,E.1974.The empirical relationship between the dividend and investment decisions of firms. American economic review (june),304-318.
26. Francis, J., R. Lafond, P. Olsson, and K. Schipper. 2004. Cost of equity and earning attributes. The accounting review 79, 967-1010.
27. Hall,B.,and J.Learner.2010.The financing of research and development and innovation . Handbook of the economics of innovation,610-638.
28. Harford , J.,S. Mansi , and W. Maxwell . 2008. Corporate governance and firm cash holding in the US. Journal of financial economics 87, 535-555.
29. Healy, P.M., and K.G. Palepu. 2001. A review of the empirical disclosure literature . Journal of accounting and economics 31 , 405 – 440 .
30. Hennes, K., A. Leone , and B. Miller. 2008. The importance of distinguishing errors from irregularities in restatement research : The case of restatements and CEO/CFO turnover. The accounting review 83, 1487-1519.
31. intner , J. 1956. Distribution of incomes of corporations among dividends, retained earnings , and taxes. The American economic review 46 , 97-113 .
32. Jensen, M. 1986. The agency cost of free cash flow, corporate finance , and takeovers. American economic review 76, 323-329 .
33. Jensen, M., and W. Meckling. 1976. Theory of the firm : Managerial behavior , agency costs and ownership structure . Journal of financial economics 3 , 305-360 .
34. Johnson , S. 2003. Debt maturity and the effects of growth opportunities and liquidity risk on leverage . review of financial studies 16, 209-236 .
35. Kane , A., Y. Lee ., and A. Marcus . 1984 . Earning and dividend announcements : Is there a corroboration effects ? Journal of finance 39, 1091-1099.
36. Kothari, S.P., S. Shu, and P. Wysocki. 2009. Do managers withhold bad news ? Journal of accounting research 47, 241-276 .
37. Lang,l.,and R.Litzenberger.1989.Dividend announcements: cash-flow signaling vs.free cash flow hypothesis? . journal of financial economics 24,181-191.
38. McNichols, M. 2002. Discussion of The quality of accruals and earnings : The role of accrual estimation errors . The accounting review 77, 61-69 .
39. Miller , M. H., and F. Modigliani . 1966. Some estimates of the cost of capital to the electric utility industry . American economic review 56 (3) : 333-391.
40. Miller,M.H,and K.Rock.1985.Dividend policy under asymmetric information , journal of finance 40,1031-1051. 
41. Miller,M.H.,and F.Modigliani.1961.Dividend policy , growth, and the valuation of shares. Journal of business 34(4):411-433.
42. Myers,S.,and N.Majluf. 1984.corporate investment and financing policies when firms have information that investors do not have . journal of financial economics 13,187-222.
43. Newey , R., and K. West. 1987. A simple , positive semidefinite heteroskedasticity and autocorrelation consistent covariance matrix . Econometrica 55 , 703-708 .
44. ooldridge, J. M. 2002. Econometric analysis of cross section and panel data. Cambridge , MA,MIT Press.
45. Penman, S. 1983. The predictive content of earning forecasts and dividends. Journal of finance . 38 , 1181-1199.
46. Peterson, P., and G. Benesh. 1983. A reexamination of the empirical relationship between investment and financing decisions. The journal of financial and quantitative analysis , 18(4) , 439-453 .
47. Richardson, s. 2006. Over-investment of free cash flow. Review of accounting studies 11, 159-189 .
48. Smirlock,M.,and W.Marshall.1983.An examination of the empirical relationship between the dividend and investment decisions: a.note,journal of finance , 38,1659-67.
49. Smith,Jr.,C.W.and R.L.Watts.1992.The investment opportunity set and corporate financing , dividend , and compensation policies . journal Of  financial economics 32 ,263-292.
50. Stock, J., and M. Yogo. 2005. Testing for weak instruments in linear IV regression. NBER Working paper 284 .
51. Wooldrige , J. M. 2003 . Introductory econometrics : A modern approach  Thompson south western .